Poranny, 艣rodowy handel na rynku walutowym przynosi nam utrzymanie korekty wzrostowej ostatnich spadk贸w na wycenie PLN. Polska waluta kwotowana jest przez inwestor贸w nast臋puj膮co: 4,4153 PLN za euro, 4,1558 PLN wobec dolara ameryka艅skiego, 4,1093 PLN wzgl臋dem franka szwajcarskiego oraz 5,1544 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowno艣ci krajowego d艂ugu wynosz膮 3,534% w przypadku obligacji 10-letnich.
Ostatnie kilkana艣cie godzin handlu na krajowych aktywach przynios艂o kontynuacj臋 odreagowania na FX oraz FI. W obydwu przypadkach ruchy te bazuj膮 na pr贸bie korekty na rynkach bazowych, co pozwoli艂o podbi膰 wyceny aktyw贸w EM. W przypadku polskiego z艂otego m贸wimy tu oczywi艣cie o wycenie dolara ameryka艅skiego, kt贸ry cofn膮艂 si臋 z okolic 13,5 - letnich maksim贸w. Lokalnie wydaje si臋 jednak, i偶 krajowe czynniki poda偶owe (m.in. obawy o przysz艂oroczny bud偶et oraz wzrost gospodarczy) ogranicza膰 b臋d膮 potencja艂 mocniejszego odreagowania na PLN. W przypadku rynku FI obserwowali艣my spadek rentowno艣ci papier贸w 10-letnich poni偶ej 3,5% w 艣lad za analogicznymi ruchami na rynkach bazowych. Trudno jednak m贸wi膰 tutaj o zdecydowanej korekcie m.in. na bundach czy papierach USA gdy偶 inwestorzy w dalszym ci膮gu tkwi膮 w niepewno艣ci co do plan贸w D. Trumpa. Bazowe za艂o偶enia z kampanii mog膮 przynie艣膰 podbicie wska藕nik贸w inflacyjnych, jednak ju偶 teraz s艂ycha膰 g艂osy, i偶 du偶a cz臋艣膰 propozycji zostanie
zmieniona co mog艂oby prze艂o偶y膰 si臋 na perspektywy wzrostu w USA. Lokalnie rynek tkwi pod wp艂ywem s艂abych, krajowych danych makro. Poniedzia艂kowe wskazania dot. sprzeda偶y detalicznej oraz produkcji przemys艂owej podbi艂y (po kiepskim odczycie flash PKB za III kw.) obawy o stan krajowej gospodarki. W konsekwencji mo偶na przyj膮膰 za艂o偶enie, i偶 w przypadku publikacji kolejnych kiepskich danych inwestorzy powr贸c膮 do spekulacji dot. ewentualnych obni偶ek st贸p przez RPP (pomimo deklaracji utrzymania st贸p do 2018r.)
W trakcie dzisiejszej sesji brak jest istotniejszych publikacji makroekonomicznych z kraju. B臋dzie to dzie艅 spod znaku publikacji wst臋pnych odczyt贸w indeks贸w PMI dla Europy ( m.in. Francji, Niemiec oraz zbiorczego wskazania) oraz popo艂udniowych wskaza艅 z USA (m.in. wnioski o zasi艂ek, zam贸wienia na dobra trwa艂e) czy publikacji minutes z ostatniego posiedzenia FOMC.
Z rynkowego punktu widzenia pary zwi膮zane z PLN wesz艂y w stadium korekty ostatnich wzrost贸w (m.in. USD/PLN). Aktualna dynamika ruchu pozostaje ograniczona i zale偶y przede wszystkim od wydarze艅 z szerokiego rynku (zachowania koszyka USD). Lokalnie widocznym jest jednak, i偶 jest jeszcze przestrze艅 do dalszego odreagowania na PLN - na EUR/PLN zbli偶amy si臋 do pe艂nego zakresu 4,40 PLN, kt贸rego przekroczenie otwiera膰 b臋dzie drog臋 do zej艣cia do okolic 4,36 PLN. W przypadku USD/PLN kurs oscyluje blisko 4,15 PLN gdzie ruch ten mo偶e zosta膰 dodatkowo pog艂臋biony do 4,13 PLN.
Konrad Ryczko
Analityk
Makler Papier贸w Warto艣ciowych
Wydzia艂 Doradztwa i Analiz Rynkowych
Dom Maklerski Banku Ochrony 艢rodowiska S.A.
Prezentowany raport zosta艂 przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony 艢rodowiska S.A. z siedzib膮 w Warszawie tylko i wy艂膮cznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepis贸w Rozporz膮dzenia Ministra Finans贸w z dnia 19 pa藕dziernika 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z p贸藕n. zm.). Przedstawiony raport jest wy艂膮cznie wyrazem wiedzy i pogl膮d贸w autora wed艂ug stanu na dzie艅 sporz膮dzenia i w 偶adnym wypadku nie mo偶e by膰 podstaw膮 dzia艂a艅 inwestycyjnych Klienta. Przy sporz膮dzaniu raportu DM BO艢 SA dzia艂a艂 z nale偶yt膮 staranno艣ci膮 oraz rzetelno艣ci膮. DM BO艢 SA i jego pracownicy nie ponosz膮 jednak odpowiedzialno艣ci za dzia艂ania lub zaniechania Klienta podj臋te na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego
kr臋gu odbiorc贸w. Zosta艂 sporz膮dzony na potrzeby klient贸w DM BO艢 S.A. oraz innych os贸b zainteresowanych. Nadz贸r nad DM BO艢 SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporz膮dzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze og贸lnym dotycz膮cych transakcji w zakresie instrument贸w finansowych oraz instrument贸w bazowych instrument贸w pochodnych znajduj膮 si臋 na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
Specyfikacja i sk艂ad publikowanych instrument贸w, w tym indeks贸w walutowych jest dost臋pna na stronie:
http://bossa.pl/index.jsp?layout=2&page=0&news_cat_id=981#demo
殴谤贸诲艂辞:
