Rada Polityki Pieni臋偶nej rozpocznie cykl obni偶ek st贸p procentowych w III kwartale 鈥� wynika z komentarza ekonomisty Santander Bank Polska Grzegorza Ogonka. Wed艂ug niego inflacja w II kwartale wyniesie 4,3-4,4 proc., a w II po艂owie roku utrzyma si臋 poni偶ej 3,5 proc.

Ceny towar贸w i us艂ug konsumpcyjnych w marcu 2025 r. wzros艂y w uj臋ciu rocznym o 4,9 proc., a w por贸wnaniu z poprzednim miesi膮cem wzros艂y o 0,1 proc. - poda艂 w poniedzia艂ek w szybkim szacunku G艂贸wny Urz膮d Statystyczny.

鈥濪zisiejszy odczyt powinien wyznaczy膰 szczyt inflacji w uj臋ciu r/r (a w艂a艣ciwie p艂askowy偶) w tym roku. Oczekujemy, 偶e dynamika CPI spadnie w kwietniu do 4,3 proc. (pod wp艂ywem efektu bazy zwi膮zanego z przywr贸ceniem VAT na 偶ywno艣膰 w kwietniu 2024 r.), a nast臋pnie w okresie maj-czerwiec b臋dzie powoli narasta膰 do 4,3 proc.-4,4 proc. Kolejny znacz膮cy spadek inflacji jest bardzo prawdopodobny w lipcu, poniewa偶 r贸wnie偶 wtedy zadzia艂a silny ujemny efekt bazy (zwi膮zany ze wzrostem cen energii w lipcu 2024 r.)鈥� - poinformowa艂 Grzegorz Ogonek w komentarzu do danych GUS.

足智彩赛果

Ekonomi艣ci banku uwa偶aj膮, 偶e inflacja 鈥瀗ie wyjdzie鈥� powy偶ej 3,5 proc. rok do roku mi臋dzy lipcem a grudniem tego roku.

Grzegorz Ogonek oszacowa艂, 偶e inflacja bazowa w marcu wynios艂a 3,5 proc., a wi臋c obni偶y艂a si臋 z 3,6 proc. w lutym. Doda艂, 偶e w dalszej cz臋艣ci roku spodziewa si臋 鈥瀊raku wyra藕nego trendu w d贸艂鈥� i w efekcie wska藕nik ten b臋dzie oscylowa艂 wok贸艂 marcowego poziomu.

鈥濼aki przebieg inflacji naszym zdaniem przekona RPP do rozpocz臋cia obni偶ek st贸p procentowych w III kwartale. W tym roku spodziewamy si臋 obni偶ek st贸p w sumie o 75 pb. Wst臋pne wyniki marcowej inflacji wpisa艂y si臋 w ostatni膮 seri臋 danych (m.in. o ni偶szym od oczekiwa艅 wzro艣cie p艂ac i sprzeda偶y detalicznej) stymuluj膮cych rynek to wyceny wi臋kszej skali obni偶ek w tym roku, kt贸ra ju偶 przekracza 100 pb.鈥� - stwierdzi艂 ekonomista. Doda艂, 偶e z uwagi na wojny celne i europejskie poluzowanie polityk fiskalnych, RPP b臋dzie ostro偶nie podchodzi膰 do luzowania polityki pieni臋偶nej. (PAP)

ms/ pad/